关于香港单一家办牌照，90%的人都搞错了？

香港单一家族办公室(SFO)的牌照豁免政策，其实并不是"豁免申请牌照"，而是根本"不需要申请牌照"。这个看似细微的差别，却是理解香港家办牌照政策的关键所在，今天小楹将用最通俗易懂的语言，揭开香港家办牌照豁免政策的真相。

谁需要申请牌照？香港证监会(SFC)的监管逻辑

香港证监会(SFC)的监管思路非常清晰：不是根据机构类型来监管，而是根据行为来监管，也就是说，如果你在香港从事某类受规管活动，就需要申请相应的牌照。

《证券及期货条例》一共规定了13类受规管活动，最常见的几类包括：

• 第1类 - 证券交易（比如买卖股票）

• 第4类 - 就证券提供意见（比如给朋友提股票投资建议）

• 第9类 - 提供资产管理（比如帮别人管钱投资）

受规管活动的类别

这些牌照并不是针对"家族办公室"这个机构类型，而是针对上述具体业务行为。如果你的公司在香港从事这些业务，就需要申请对应的牌照。

单一家族办公室是否需要申请牌照？

这是整个行业最常被误解的问题。市场上很多人说"香港单一家办有牌照豁免"，其实这是个错误说法。

香港的单一家族办公室(SFO)走的是"无需申请牌照"的路径，而不是"需要申请但获得豁免"的路径。

这个区别非常重要，新加坡的家族办公室政策确实有"豁免申请牌照"的概念，但香港完全不同。

香港证监会(SFC)在2023年3月发布的《发牌规定简易参考指南》中明确表示："无意将监管范围扩大至涵盖单一家族办公室"。

那么，什么情况下单一家族办公室需要申请牌照呢？根据香港证监会的规定，只有当三个条件同时满足时，才需要申请牌照：

• 服务构成受规管活动（如股票交易、投资建议等）

• 家族办公室作为一项业务营运

• 业务是在香港经营

如果这三个条件不同时满足，单一家族办公室就不需要申请任何牌照。

这个问题的答案可能会让很多人感到意外：不是。

单一家族办公室是否只能服务一个家族，与是否需要申请牌照无关。

香港证监会(SFC)的监管逻辑非常简单：无论家族是否单一，只要家族办公室不以商业形式经营受规管活动，就无需申请牌照。

根据香港证监会的官方指引，单一家族办公室可以为非家族成员提供服务，而无需申请牌照。

例如，几个要好的家族朋友可以共同设立一个家族办公室，为彼此管理资产，只要这个办公室不是以赚钱盈利为目的，不进行市场推广，就仍然可以享受牌照豁免的政策红利。

单一家族办公室服务多家族的可能性？

单一家族办公室确实有可能服务多家族，但这需要非常谨慎的架构设计。

关键在于：是否以商业形式经营受规管活动。

如果家族办公室纯粹是几个家族朋友之间互助性质的，不收取服务费，不进行市场推广，只是帮彼此提供投资建议或管理资产，那么即使服务多家族，也无需申请牌照。

但一旦家族办公室开始对外收费、进行市场推广、寻求新客户，那么就很可能被认定为"以业务形式经营"，从而需要申请相应的牌照。

最常见的误区是"由家族办公室持有资产"，实际上，家族办公室并不是用来持有资产的主体。

正确的做法是：家族通过一个专门的"家族投资控股实体"(FIHV)来持有资产，而家族办公室则负责管理这些资产。

FIHV可以是公司、合伙企业或信托，只要满足以下条件：

• 至少95%的实益权益由单一家族成员持有（涉及慈善机构则为75%）

• 通常在香港受管理和控制

• 不是为一般商业或工业目的而设立的业务实体

要确保单一家族办公室不需要申请牌照，必须满足以下条件：

不以商业形式经营：家族办公室不是为了赚钱盈利而设立的，而是为了服务家族内部需求。

不向公众募集资金：家族办公室的资金来源于家族内部，而不是通过公开募集资金。

投资决策基于内部家族需求：投资决策完全由家族成员根据自身需求做出，而不是为了满足外部客户的需求。

不对外宣称从事需牌照业务：即使家族办公室实际上从事了某些受规管活动，也不能对外宣称自己具备这些业务能力。

牌照豁免与税务豁免的区别

需要特别注意的是，牌照豁免和税务豁免是两个完全不同的概念。

香港对单一家族办公室的牌照豁免政策，主要是基于监管行为的考量，而税务豁免则基于资产规模和实质运营要求。

根据2023年5月19日刊宪生效的《2022年税务（修订）（家族投资控权工具的税务宽减）条例草案》，单一家族办公室要获得税务豁免，需要满足更高的条件：

• 管理资产规模≥2.4亿港元

• 在香港雇佣至少2名全职员工

• 每年在香港产生至少200万港元的营运开支

• 家族办公室应纳税利润中至少75%来自向家族成员提供的服务

牌照豁免和税务豁免是两个独立的政策，前者是监管行为，后者是税收优惠。即使你的家族办公室符合牌照豁免条件，也不意味着自动获得税务豁免。

香港财经事务及库务局局长许正宇在2025年11月19日的采访中透露，香港正在不断优化税务豁免政策，计划将现有的税务豁免范围从家族办公室和基金进一步拓展到私人信贷、碳信用、数字资产等新兴产品类别。

如果这一计划获得通过，香港将成为全球首个将数字资产纳入家族办公室税务豁免范围的地区，这将进一步增强香港作为全球财富管理中心的吸引力。

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