境外资产配置，全球化背景下的思考与谨慎

近日，法国警方查处了十几家由中国人购买的位于南法的酒庄和城堡，同时，对另外十五家主人为同一人的酒庄展开了调查。这些酒庄自被转卖后便处于无人问津的状态，易主时一派生机的葡萄园已成为一片荒芜，这样的状态引起周围邻居的不满。报警后才发现，连酒庄的房屋也早已是人去楼空。经过调查，法国警方发现该地区还存在着同样状态的酒庄，这些被无故废弃的酒庄有一个共同特点：主人都来自于中国。

国外风景

如何提高境外资产配置的成功率？

近十年来，随着中国经济的快速发展，国内的市场已无法满足投资者的投资需求，越来越多的国人走出国门，寻求日益精细的投资项目。中国葡萄酒市场的美好前景、一些投资者对葡萄酒的热爱、中国人对土地永恒的依恋情怀加之一些明星的示范效应，使得酒庄投资成为新宠。其中，最受欢迎的酒庄位于老世界葡萄酒的代表国家：法国、意大利和西班牙，法国酒庄，尤其是波尔多地区的庄园，更为广大投资者所热捧。除此以外，南法的庄园，因毗邻风光优美的地中海、价格相对便宜且出产高品质的美酒，同样享有不俗的口碑。仅以波尔多为例，该地区的10000多家酒庄中，有140多家已为中国人购买，并且，这个数字还在继续上升。

在欧洲，很多酒庄都代表着家族的传承，时至今日，已经历过数代继承人，这些家族酿酒人在传承中，始终保持着家族的酿酒传统，这也是为什么，在同一个产区，使用同样品种的葡萄和大致相同的酿制程序，却能生产出风格迥异的美酒，这其中固然有葡萄园的风土差别，但是酿酒人对葡萄酒的热爱也起着重要作用。而大部分中国买家缺乏的，正是这种发自内心的对土地和产品的热爱和尊重。正因如此，中国庄主的葡萄酒产品，绝大部分都销往了中国，而不是竞争激烈的欧美市场。

那么，既然酒庄已经成为中国投资者们的自有资产，为什么在被废弃后却引来警方的介入？这些投资者在投资之初，完全忽视了法国法律对葡萄酒这一行业的特殊保护。由于葡萄生长对自然环境的要求相当高，一片适合酿酒的葡萄园往往需要四五十年的生长和培育周期，葡萄酒是法国的代表性产品，法律绝对禁止对葡萄生长区域的废弃、改变用途，当卖方售卖一块葡萄园时，相邻的其他庄园主人还被法律赋予了优先购买权。

这样的葡萄酒庄投资，仅仅是近年来对外投资的很小一部分，大量资金流向境外，投向不同的领域，对外投资这样的用语，亦越来越被境外资产配置所取代。投资者根据自身需要和风险评估，会按照一定比例向不同行业投入资金，以期得到最大和最有保障的回报。所以，投资日益成为一种目的明确、分门别类、回报时间长短兼有、风险程度和回报率各有不同的组合，即资产配置。

中国投资的全球化分布，为很多地区的低迷经济带来新的活力，以上文的酒庄投资为例，正是由于资金的缺乏，使得邻近的法国酒庄主人没有能力行使优先购买权，中国买家才得以成功收购。尽管欧美一些国家对中国商人多有诟病，但越来越多的欧洲国家还是对中国投资者日益开放，尤其是投资者家族中的年轻一代，他们大多在国内外接受过良好的教育，有着不同于父母辈的格局和眼光，投资不仅带来利益，在很大程度上，也反映着年轻投资者的个人倾向和喜好。为此，很多欧洲国家直接或间接地为他们打开了大门。从门槛较低的可以买房移民的希腊、西班牙到门槛较高的非移民国家德国、法国，都在以不同方式欢迎着中国投资者的到来。

比如，作为非移民国家的法国，其政府在2016年底推出了一种新的人才居留证—PasseportTalent，该居留证一次签发四年有效，根据地区的不同，四年之后，持有该居留证的外国人可以申请法国的永久居留，类似于法国绿卡。但是，人才居留证只对符合条件的几种人开放，其中就包括意图在法国投资创业的企业家，高门槛的设置，有利于吸引真正有利于法国经济发展的人才。这一举措，是法国移民政策近五十年来的最大一次变革。作为欧盟的创始国，法国以其得天独厚的自然环境、悠久的历史和艺术传统、先进的科技水平、优秀的教育体系、完备的福利制度成为完美的投资目的国。人才居留证的推出，无疑展示了老牌欧洲国家希望通过吸引外资以振兴经济的决心。

全球化的纵深和纵广发展，推动着资源和资金在各个国家间的流动，以期逐渐达到最好的配置。从投资者个人来讲，一次成功的境外投资，不仅是一次崭新的盈利尝试，更是一个整体资产配置的开端，可能带来盈利模式和生活方式的彻底转变。没有目标的投资是毫无意义的，每一个投资都应该经过慎重的策划与准备，以形成资产板块，搭建出长期的资产配置模型，确保投资的稳定，进而保护资产安全。在作出投资决定前，以下几点必须考虑：

1. 投资意图：投资的必要性和投资的目的，特别要避免盲目投资或者跟风投资；

2.投资方向：首先是决定投资的产业，其实是由投资产业决定的投资目的地；

3. 投资来源国的法律法规和相关政策：投资的走向必须首先符合资金来源国的法律，出于对国家利益的考虑，并不是每一笔境外投资都能够得到政府许可，行业和资金数量都会成为管制的重点；

4.投资目的国的法律法规：在很多国家，某些行业是禁止外国投资者进入的。目的地国家的法治水平也是需要特别考虑的方面，法治水平越高，社会秩序越为安定，投资的安全系数越高。在法治国家的投资，前期需要大量的准备工作，但项目一旦落实，利益与风险都处于可预期的状态。可以说，投资行为的每一步，都离不来对目的国法律的详尽考察；

5.投资目的国的移民政策：投资目的国是否能够给予投资者合法居民的身份，也是投资安全性的重要方面。在许多国家，拥有居民身份，意味着有权享受该国的社会资源，从而避免只承担纳税义务，而不享受权利的非国民待遇。对于投资者来说，在不改变国籍的基础上取得往来自由的便利，以更有效地管理境外资产。比如法国的人才居留，不仅接纳投资者本人成为法国的居民，投资者的家庭同样可以籍此享受法国的国民待遇。德国亦采取了同样的政策，意欲在吸引境外投资方面与其他国家共同分羹。

经济一体化，会成为世界的必然趋势，不同产业与不同地区的搭配，是资产配置的基础元素。但不论怎样，知己知彼，方能百战不殆。投资未动，法律先行，成功的投资，离不开专业律师的配合。我们深信不疑，将会有越来越多的中国资金参与到全球资源的分配中去，以实现货币资本与市场资本的双赢。

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