EB-5新规解读：80万美元通道稳固，合规项目迎来新机遇

2026年7月2日，美国国土安全部DHS美国移民局USCIS发布了一份长达358页的EB-5拟议新规。这份文件的正式标题是：EB-5 Reform and Integrity Act of 2022; Ensuring the Integrity of the EB-5 Program; Automatic Revocation of Petitions for Immigrant Classification

很多投资人看到“358页”“诚信法案”“自动撤销”这些字眼，第一反应可能是：

EB-5政策是不是又收紧了？

80万美元项目还能不能投？

已经递交的案件会不会受影响？

先给大家一个非常明确的结论：EB-5投资移民通道依然稳固，80万美元的最低投资额门槛（针对TEA或基础设施项目）并未取消。

真正变化的是，EB-5正在从“看项目宣传”的时代，全面进入“证据驱动”与“穿透式监管看合规证据”的时代。

换句话说，9月30日并不是80万美元通道的“涨价日”或“终止日”。按照拟议规则，80万美元TEA/基础设施项目仍然存在，真正需要关注的，是2027年1月1日起可能发生的通胀调整，以及项目本身是否能用充分证据证明其TEA或基础设施项目资格。

这次拟议规则不是普通的流程微调，而是美国移民局试图把2022年《EB-5改革与诚信法案》（RIA）之后的新制度，系统性写进监管规则。DHS在文件中也明确说明，RIA对EB-5投资移民和区域中心项目作出了重大改革，并增加了大量诚信监管条款。

这对投资人来说，并不一定是坏消息。相反，对于真正合规、就业扎实、资金路径清楚、区域中心管理规范的项目，新规有望提高市场透明度，让优质项目与高风险项目更容易被区分开来。

01、这还不是最终规则但已经代表未来审案方向

首先要明确，这份文件目前只是拟议规则（Proposed Rule），还不是最终规则。文件正式发布后会有60天的公众意见期，之后DHS还会根据反馈进行修改，再发布最终规则。

所以，已经递交的投资人不需要立刻恐慌。DHS也说明，新规原则上会适用于最终规则生效后递交的申请，但对于区域中心监管、诚信条款（如防止欺诈和危害国家安全）等内容，将涵盖所有参与者。

这意味着，无论何时递交，“诚信合规”将是所有项目的生命线。它已经释放出很清楚的信号：未来EB-5会更重视资金来源、项目合规、就业证明、区域中心监管和推广透明度。

对于还没有递交、正在选项目或准备资金来源的投资人来说，现在正是提前规划的窗口期。规则越清楚，越要把项目选择和材料准备做在前面。

02、投资维持期明确为两年怎么开始算，才是关键

这次拟议规则中，投资人最关心的变化之一，是EB-5资金到底要维持多久。

过去，USCIS通常把投资维持期理解为：投资人拿到有条件绿卡后，资金还要继续维持在风险投资状态两年。DHS在拟议规则中回顾了这一点，并说明RIA之后，法律已经改为要求投资人的资金预计“remain invested for no less than two years”，也就是保持投资不少于两年。

但两年不是从签约日简单开始算，也不是从把钱打到监管账户就当然开始算。根据DHS的最新解释，起算点必须同时满足三个条件：

资金全部投入：完整投资额已投入NCE（新商业企业）。
处于风险状态：资金已处于“At Risk”状态。
已供使用：在区域中心项目中，资金必须已提供给实际创造就业的JCE（就业创造实体）并可供其使用。此外，新规要求在递交I-526E申请时，投资必须依然处于风险状态并已提供给JCE使用。

我们举个简单例子：

投资人A 在1月1日签署认购协议，但资金还没有到账，这通常不能开始算两年。
投资人B 在2月1日把80万美元打入监管账户，但资金要等I-526E获批后才释放到项目中，那么两年通常不能简单从2月1日开始算。
投资人C在3月1日把80万美元投入NCE，NCE随后把资金贷款给JCE用于项目建设，资金已经真正进入商业就业创造活动。这个时候，才更接近拟议规则所说的“两年起算点”。

所以，这项变化确实是利好，因为它有望减少过去因排期和审理周期导致的“无限锁资”。但投资人不能简单理解为“投满两年一定退款”。更准确的说法是：两年是EB-5移民法上的最低投资维持要求，项目是否能退出，还要看资金是否真正处于风险状态、就业是否完成、I-829证明是否充分，以及项目文件本身如何约定退出机制。

03、80万美元通道仍在但项目资格要看证据

这次拟议规则继续确认，TEA目标就业区包括两类：乡村地区和高失业地区。对于投资人来说，80万美元项目仍然是EB-5规划中的重要选择，但关键不只是项目宣传中写了“TEA”或“乡村”，而是项目能不能用文件证明自己真的符合条件。

拟议规则要求，如果项目主张自己属于乡村地区，需要提交地图和人口数据，证明项目主要经营地位于大都市统计区之外，并且不在2万人以上城市或镇的边界内；如果主张属于高失业地区，则需要列出相关 census tracts、失业率数据、数据取得方法，以及用于比较的全国平均失业率。

另外，新规还提到，如果项目位于所谓高就业地区（ High Employment Area，HEA），DHS拟将投资金额设为140万美元，并从2027年1月1日起每5年根据标准投资金额自动调整。更准确地说，这不是USCIS单独“创造”这个权力，而是DHS/USCIS依据 INA §203(b)(5)(C)(iv) 的授权，通过notice-and-comment rulemaking设定HEA的更高投资额。

目前这个140万美元HEA还是拟议规则，不是已经生效的最终规则。拟议规则文本明确说：对于最终规则生效后递交、且投资在HEA的EB-5申请，投资额拟设为140万美元。

所以，对投资人来说，真正要关注的不是项目宣传册上写“80万美元”，而是：